ForInvest – Bloomberg’in haberine göre Michael Saylor’ın şirketi Strategy Inc., MSCI USA ve Nasdaq 100 gibi büyük endekslerden çıkarılma riskiyle karşı karşıya. JPMorgan analistleri, böyle bir adımın şirket için likidite kaybı, daha yüksek finansman maliyetleri ve yatırımcı ilgisinin azalması anlamına gelebileceğini belirtiyor.
MSCI’nin kararını 15 Ocak’a kadar açıklaması bekleniyor; yalnızca MSCI’nin dışlama kararı alması halinde 2,8 milyar dolara kadar çıkış yaşanabileceği öngörülüyor.
Şirketin yükselişi, “hisse sat, Bitcoin al, ralliyi sürdür” döngüsü üzerine kurulmuştu. Ancak kripto piyasasındaki son sert düşüşle birlikte bu modelin cazibesi zayıfladı. Strategy’nin piyasa değeri artık Bitcoin rezervlerinin hemen üzerinde seyrediyor; bu da yatırımcı güveninin hızla eridiğini gösteriyor.
MSCI, ekim ayında yaptığı açıklamada dijital varlık rezervi şirketlerinin yatırım fonlarına daha çok benzediğini ve bu nedenle endekslere dahil edilmemesi gerektiğini tartışmaya açmıştı. Bu yaklaşım, Strategy gibi Bitcoin rezervlerini bilançolarının yarısından fazlasına taşıyan şirketleri doğrudan hedef alıyor.
Şirketin hisseleri geçen yılki zirveden bu yana yüzde 60’tan fazla değer kaybetti. Saylor’ın 2020’deki ilk Bitcoin alımından bu yana hisse hâlâ yüzde 1.300 artıda olsa da, son dönemdeki satış dalgası şirketin yeni finansman araçlarını da vurdu. Mart ayında çıkarılan yüzde 10,5 faizli menkul kıymetlerin getirisi yüzde 11,5’e yükseldi; euro cinsinden yeni ihraç edilen imtiyazlı hisseler ise kısa sürede ihraç fiyatının altına düştü.
Analistler, endeks dışı kalmanın şirketin kurumsal güvenilirliğini zedeleyeceğini ve sermaye artırmayı daha da zorlaştıracağını vurguluyor. Bitcoin’in ekim zirvesinden bu yana yüzde 30’dan fazla düşmesi ve kripto piyasasından 1 trilyon doların silinmesi, Strategy’nin “dijital varlık hazinesi” modelinin sınırlarını ortaya koyuyor.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-20/michael-saylor-s-strategy-risks-losing-billions-in-index-flows?srnd=phx-crypto
